原来辅导和“借贷”收入占40%:蚂蚁掉下后,京东数码分公司左右为难

股票资讯  2021-01-11 12:34:34

原标题:换教练和“借贷”收入占比40%:蚂蚁倒下后,京东数码分公司左右为难

感谢网友金世道投稿

换教练-

这是京东数码分公司在IPO下半年的一次非正常操作。

就在今年9月,JD.com数码分公司递交了招股说明书,拟募集200亿元,预计IPO后市值将超过2000亿元。

有趣的是,京东数码分公司在9月30日闪电通过了询价,但在随后的两个月里,并没有上市进展的消息。

就在各方蠢蠢欲动之际,探索前路的蚂蚁集团嘎然而止,暂停上市。

蚂蚁被暂停上市,很大程度上是因为新规限制了蚂蚁集团的高杠杆借贷模式,对蚂蚁集团占其收入近40%的小额贷款业务(鲜花和贷款)产生了很大影响。

这项新规定也适用于京东数码分公司。招股书显示,今年上半年京东数码分公司总收入为103亿元,其中JD.COM金条和JD.COM白条两个信用产品分别贡献了26亿元和18亿元,占总收入的40%以上。

就在这样的关键时刻,教练突然换了一个人,京东数码事业部的前面顿时雾蒙蒙的。

京东数学系左右为难。

一个

换教练的时候,黑天鹅频频出现

这几天互联网金融界的重磅新闻就是这一条——

京东号码部负责人换了。

12月21日下午,JD.COM集团发布任命公告,打造京东数码事业部的陈生强轮岗。他的新身份是京东数码事业部副董事长,一个他从未听说过的职位:

JD.COM集团参谋长。 这样的新岗位以前只在外国政府团队出现过,在这个岗位上的职责是“协助刘为京东数码事业部做建议”。因此,一些媒体给了陈生强一个新的头衔:

“参谋长”。

陈生强是JD.COM的老兵。2007年4月加入JD.COM后,陈生强担任JD.COM商城首席财务官,负责财务相关工作;2013年9月,JD.COM集团金融业务独立拆分后,陈生强担任京东金融CEO,2018年推动京东金融转型为京东数码分公司,打造JD.COM金融业务。

不仅如此,核对显示,是京东数码分公司股东中仅次于刘的第二大自然人股东。

▲数据源田燕检查

就是这样一个“老兵”成了“参谋长”,难免让人遐想。

但考虑到最近发生的一系列事件,这个结果似乎在意料之中。

在此之前,JD.COM处于领先地位。在一小段视频中,一名乘客晕机,乘务员建议他升级机舱。后座的男人喊了一句“钱我来付”,结果却是直接教人开网贷。

而这个广告是京东金融放的。

随后的两次道歉,让京东数学系的焦虑难以掩饰。“广告门”将很快被下一个网络热点覆盖。京东数码分公司真正担心的是监管。

蚂蚁集团停牌后,京东数码分公司的上市计划被无限期搁置。而且金融监管环境越来越严格,合规成为很多金融科技企业的底线。

这时,让我们来看看接替陈生强的首席执行官,你会发现很有意义:

李亚云。 此人是JD.COM集团的首席合规官,她在京东数码分公司的职责一直是建立有效的合规和内部控制,防止政策风险影响企业的业务。

在两次变态道歉和老将更换的背后,董哥深知,目前合规第一,发展第二。

蚂蚁在前面,京东的科目数量已经是战战兢兢了。

2

上市变数急剧增加

一直以来,京东数学系都被外界嘲讽为“摸着蚂蚁过河”。

2013年,支付宝实名认证用户突破3亿。同年,曲线获得第三方支付牌照后,京东金融开始独立运营,领头人是陈生强。

自此,京东金融与蚂蚁金服齐头并进。蚂蚁有花坛,JD.COM有白条;如果蚂蚁借钱,JD.COM就会有金条。本来蚂蚁金服如果能成功上市,紧跟其后的京东数学系也能跑一次风。

但是谁想,在落地的最后一刻,蚂蚁摔倒了。随着京东题材数量的落后,它突然在寒风中瑟瑟发抖。

如今,京东数码分公司的上市也充满变数。

一是“借贷”收入占比高。

京东虽然改了名字,但一再强调与蚂蚁不同,并试图淡化其财务属性。但其实京东数码分公司虽然科技属性强于蚂蚁,但本质上还是一家金融企业。

根据早前披露的招股书,JD.com数码分公司主要为金融机构、商家企业、政府等客户提供数字化解决方案。今年上半年,京东数码分行实现营业总收入103.27亿元,其中金融机构客户贡献41.48%(42.84亿元),商户及企业客户贡献52.37%(54.09亿元),政府及其他客户贡献557%(5.75亿元)。

▲来源京东数字招股书

也就是说,仅在纸面上,京东数码分公司约40%的收入依赖于金融客户。

事实上,根据专业“任博宏观理论”的分析,从企业结构来看,如果

如果算上票据平台业务,京东数码分公司金融业务贡献的收入预计在70%左右。

更有趣的是招股书里的一组数字:

2017年至2020年,JD.COM白条产品收入分别为14.73亿元、27.34亿元、32.10亿元和17.84亿元;JD.COM金条收入分别为9.2亿元、20.88亿元、36.60亿元和26.36亿元,分别占总收入的26.4%、35.4%、37.7%和42.8%。 也就是说,努力做到“去金融化”的京东数码分公司,其主要金融产品提供的收入占比越来越高。

好像还不如“借贷”赚钱。

二是控制权过度集中。

虽然东哥这几年一直在放权,但是京东的臣民数量一直是他的心。

此前,刘已辞去京东数码分公司法定代表人兼董事长职务。然而,不到四个月后,刘再次出来担任京东数码分公司的董事长。同时,JD.COM宣布收购京东数码36.8%的股权并追加投资。

据中国投资网梳理,虽然招股说明书显示刘仅持有京东数码分公司8.86%的股份,但通过不同权利的AB股权结构设计,刘实际拥有京东数码分公司74.77%的表决权。另一个数据也很有趣:

京东数码分公司招股书中,刘出场103次,刘故里宿迁出场233次,京东数码分公司实际最高管理者总共出场31次。

东哥对这家公司还是有绝对控制权的。

第三,收入靠JD.COM集团。

京东数码分公司虽然已经从JD.COM集团独立出来,但两者之间的关系仍然很复杂。

招股书显示,京东数码分公司从关联方募集的资金占其营业收入的比例基本稳定在30%左右,2017-2019年分别为29.93%、29.25%和31.41%,今年上半年为33.20%。其中,主要关联方是JD.COM集团。

这三座大山,再加上日益严峻的行业形势,为京东数码分公司的上市增加了许多变数。

退路很窄

既然上市之路这么难,能不能推迟?

答案似乎很难。

据Caixin.com介绍,京东数码分公司部分A轮投资者表示,在2016年1月的融资中,京东数码分公司给了投资者一条明确的退出路径:

2017年影响战略新兴板;如果不能上市a股,选择海外;如果五年内不能上市,JD.COM集团将以9.37%的年化率回购。 据田燕调查数据,京东数码分公司A系列融资金额66.5亿元,以红杉资本、嘉实投资、中国太平为首。

也就是说,如果京东数码分公司2021年1月不能上市,将面临回购投资者股份的局面。届时,JD.COM集团将支付的款项是:

363.66亿元。 这让我想起了一件往事。2018年7月,京东金融宣布与CICC资本等投资者签署增资协议,B轮融资130亿元,投资后估值1330亿元。

对于刘的数百亿融资,中国人民大学崇阳金融研究所高级研究员董喜珍呼吁刘发红包,而刘很少“哭穷”:

借了超级高利贷!还得退几次!让董教授给我们发个大红包!

现在,董哥说的是真的。

退一大步,即使JD.COM真的花钱回购,等待东哥的也是一个不那么“值钱”的京东数码事业部。

早在蚂蚁事故发生时,金融监管部门发布的《网络小额信贷业务管理暂行办法(征求意见稿)》就明确规定-

“单一联合支付中,经营网络小额支付业务的小额支付公司的出资比例不得低于30%”。 对于网络小额贷款企业来说,这个规定的杀伤力几乎等于氢弹。

京东数码分公司也面临这样的问题。招股书显示,JD.COM“白条”和“金条”的信贷业务占总收入的43%,是2020年上半年利润最高的业务。然而,JD.COM旗下四家网上贷款公司的资本没有超过50亿元。

在监管、资金、收入的压力下,京东数码分公司的估值还剩多少?

结局

在JD.COM生态学中,JD.com对几个学科寄予厚望。

这是JD.COM在自建物流和仓储之后独立经营的另一项核心业务。

京东数字科技招股说明书中披露了一些数据,其中之一是:

2017年至2020年上半年,JD.COM金条年活跃用户分别为302.08万、677.31万、1520.57万和1424.17万,近三年复合增长率为124.36%。 对于JD.COM数学系来说,这是一个快速而激动人心的数字。

和蚂蚁金服一样,金融产品支持这种增长。

来自“JD”的信用支付。COM白条“给京东的信用贷款”。COM金条”,辅以“钢盘”、“拓展金”等多种金融科技产品。京东金融一步步为用户创造了一个不可抗拒的信用消费场景:

小额支付,用JD.COM白条;如果你借了很多钱,用了JD.COM金条,总会有一块给你。

被称为“数字时代瞭望者”的“花心社”,曾经写过一段话,让我深思——

在这样的便利下,到处都是抗风险能力差、坏账率和资金损失水平高、逾期授信、暴力催收的大量用户; 在无息、低息等包装下。,超低年化数字游戏下,借贷用户实际承担的利息支出和借贷成本很高; 诱发超前消费和过度消费,滋生诸多群体问题和社会问题; 但是,这些都不影响“借钱”成为盈利的生意! 是的,在这一点上,京东数学和蚂蚁金服没有区别。回搜狐多看

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