a股六大亮点展望:继续写辉煌还是变平庸?

股票资讯  2021-01-11 09:21:38

原标题:a股六大亮点前景:继续写辉煌还是变平庸?

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在过去的2020年,新冠肺炎突然爆发的肺炎改变和影响了我们的生活,也给资本市场增加了巨大的变数。面对冲击,中国经济一枝独秀,a股市场显示出回弹力,很多行业蓄势待发。其中光伏、新能源汽车、白酒、小家电、芯片、顺周期性等六大板块逆风而上,成为全年最耀眼的明星。展望2021年,这些当红明星会变得平庸或者继续写得精彩。请看我们记者的前瞻性报道。

光伏:部分环节供需依然紧张

回顾2020年的光伏和风电行业,在碳中和目标的推动下,行业热情非常高,尤其是光伏行业,已经开始积极扩大生产,引起了高度的市场关注。2021年是光伏和陆上风电无补贴平价上网的第一年。随着补贴限制的告别,人们普遍预计这将为光伏和陆上风力发电的增长开辟空间。

就投资机会而言,从各个环节的供需和价格来看,由于2021年新增产能有限,硅材料的供需仍将吃紧。根据总公司的判断,硅材料的价格将保持在一个相对较高的水平。上市的硅材料制造商包括同伟有限公司、TBEA新特能源、港股GCL-保利能源等。光伏玻璃的情况也差不多。2021年,供应仍然紧张,但随着新产能的释放,价格可能会下降,但龙头企业的表现不会差。

市场预测2021年全行业硅片产能将超过300GW。相比之下,全球装机容量预测仅为170千兆瓦左右。表面上有硅片产能过剩的风险,但实际上156mm、158mm的硅片在逐渐淘汰,而166mm、182mm、210mm的硅片依然吃紧。硅片供应结构性短缺。基于这一判断,传统硅片龙头仍有可能保持领先地位,但借助大硅片的二三线厂商值得关注。

从技术变革趋势来看,电池技术路线面临变革,PERC电池的生命周期所剩无几。HJT和拓普康等新技术层出不穷,但哪条路线能脱颖而出,提供更高的转换效率,需要密切跟踪。预计这方面会诞生新的破坏者,2021年可能成为观察这一趋势的转折点。

风电的大逻辑和光伏差不多,但可能没有光伏性感,想象力丰富。如上所述,陆上风电将在2021年进入平价,海上风电将是最后一个有补贴的年份。因此,业界普遍预测,海上风电有望成为市场亮点。例如,根据天丰证券的计算,2021年我国陆上风电装机容量将比2020年减少15%-20%,但海上风电增加概率将超过50%,预计将弥补陆上风电装机容量的下降,总量持平。

新能源汽车:进入黄金发展十年

2020年,新能源汽车行业将面临疫情、补贴下降、油价下跌等多重冲击,但销量将走出V型反转。展望2021年,汽车智能的发展已经成为许多行业专家共同关注的问题。

特别值得一提的是,与过去公共领域和限牌城市占主导地位的市场需求结构相比,2020年新能源汽车个人消费比例将大幅提高至近70%,非限牌城市购买比例将达到60%。因此,2020年被业界定义为新能源汽车“市场化第一年”。

身处新能源汽车行业的洪流中,姜奇集团思毅新能源乘用车公司副总经理王光宇亲自感受到了行业蓄势待发的势头:“随着新能源汽车技术的成熟和基础设施的不断完善,国内外汽车公司纷纷大举投资。预计从2021年到2030年将进入新能源汽车发展的黄金十年。”

“2021年将是智能新能源汽车大规模应用的第一年,智能产业链相关企业即将迎来大发展。”安徽金通智汇投资管理有限公司董事长夏说。

国信证券汽车行业分析师周军红认为,过去两年,市场拥抱了电气化主线,而相关标的估值也不低,科技巨头和传统汽车公司加大了汽车生态的转型,为智能主线带来更多机遇。

白酒:第28效强化

近几年来,白酒的基本面和股价表现得到了市场的认可,整个行业的估值都有所上升。

目前,餐饮和白酒行业达到历史新高,餐饮行业整体估值达到50倍,达到2013年以来的最高水平。白酒板块估值为55倍,自2020年以来一直保持在较高水平,并有上升趋势,并不断向啤酒、米酒、葡萄酒等板块溢出。

目前白酒板块估值有压力,但行业内龙头企业的集中整合会加快。

白酒公司有集中的领导,也有一定的成绩。经过深度调整,这些大企业营销管理更加合理,抗风险能力更强。目前,五粮液、泸州老窖等白酒企业频频提价。在高端白酒的带动下,行业从龙头企业恢复或蔓延到下一个高端价位。

在消费升级的背景下,传统的“毛五路”高端品牌规模不断壮大,而专注于中低端产品的白酒企业却举步维艰。白酒股的实际经营业绩分化将进一步加剧,“28年效应”将更加明显。

2020年第三季度报告显示,包括“毛五一”、皇太、酒鬼酒、白酒、金世元、顺信农业在内的8家公司实现了正收益增长,占a股白酒公司数量的不到一半;洋河、老白干、青青酒、口子窑、伊利特、英家酒厂和方水晶的收入同比下降超过两位数;还有10家白酒公司净利润同比下降,中低档品牌白酒公司短期内难以扭转大势。

小家电:延续三种增长逻辑

2020年受新冠肺炎疫情影响,家电行业某细分领域爆发小家电,消费者认知度大幅提升。

小家电行业的成长大致可以概括为三个逻辑。

首先是渗透性。即使经过今年小家电的爆炸式增长,我国小家电的普及率仍不到30%,约为发达国家的一半。与发达国家家电消费的变化历史相比,我国家电的消费习惯近年来也开始发生变化。一方面从功能性消费变成了品质性消费,另一方面从刚刚需要的家电变成了不必要的品质小家电。在消费群体中,80后、90后成为主要消费群体,年轻人对生活品质的追求极大地推动了小家电的发展。

二是产品创新。空调、冰箱等大型家用电器的产品形态往往几十年都没有太大变化,尤其是颠覆性创新这一类;而小家电则是一个可以不断“创新”的增量轨道,比如面包机、咖啡机、空气油炸机、扫地机器人等。,这是近年来的热点。这些产品是十几年前才看到的。随着人们生活需求的不断提高,小家电的更新速度也非常快,导致小家电行业出现了新的品类。相比家用电器,小家电的创新可以从零开始,每隔三五年就会出现一批前所未见的新产品。这说明小家电市场是一个持续扩张的市场,目前几乎没有天花板。

三是海外需求。2020年下半年以来,随着部分海外国家产能有限,越来越多的海外订单转移到中国,小家电出口也处于“订单爆仓”状态。事实上,新宝股等国内小家电企业在技术、设计和制造上已经处于全球领先水平,产品价格极具竞争力。疫情进一步稳定了中国小家电行业在世界上的地位。记者还了解到,发展中国家对一带一路小家电的需求也在快速增长,预计未来将创造不亚于欧美的出口市场。

顺周期行业:这些商品将继续“平稳”

在经历了年初的大幅回调后,2020年第三季度结束后,国内期货市场经历了黑色、有色金属、化工和农产品依次上涨的局面,包括铁矿石、动力煤、玻璃等多种商品,均保持刷新历史新高,a股市场也升温了“顺周期性”的概念。

进入2021年后,随着国内外疫情的变化,市场供求矛盾将会重新调整。由疫情后供需异常波动导致的商品市场会继续“平稳”吗?

海通证券期货研究所所长尚高认为,2021年,商品将向上波动,品种将被分割,宽度有限,高度有限。随着2021年下半年海外刺激政策回归正常,大宗商品上行高度也将受到抑制。预计黄金会波动下跌,原油见底反弹,有色高波动。

从类别来看,2020年的经济复苏将导致钢材需求增加、库存下降和钢材价格的强劲支撑。2021年预计货币政策回归正常,经济增速逐季回落,房地产融资环境收紧,基础设施投资基本不会超出预期,钢材价格上行势头略显不足。2020年铜价处于波动区间,受复工影响,全球铜消费量保持在较高水平。2021年疫情有望达到高点,市场对缓和贸易摩擦和基础设施刺激的预期将升温。有色金属价格短期上涨的概率大,铜价上涨空间大。

此外,美国石油学会原油库存的意外增加和全球疫情的再次爆发,在短期内给原油带来了压力。然而,疫苗研发的进展,以及欧佩克可能推迟增产计划,为油价提供了一些支撑。拜登的“能源转型”政策虽然会抑制传统化石能源的供需,但短期内很难实现。总体而言,随着疫情高峰回落,全球经济将在2021年再次复苏,推动原油价格上涨。

芯片:“核心涨价不足”的趋势短期内难以扭转

2020年可以称为电子行业的第一年。在新冠肺炎疫情的影响下,住房经济有所增长,这有力地推动了对电子消费品和云服务的需求。北美半导体设备出货指数创历史新高,以半导体为代表的细分市场在全球主要市场呈现领先趋势。

在a股市场,“因缺乏核心而涨价”几乎成了贯穿全年的主旋律,而且愈演愈烈,年底甚至从电子行业蔓延到汽车行业。原因是除了对疫情影响产业链物流的短期担忧外,华为和SMIC被制裁,进一步加深了供应链担忧,催化了本地化替代;中长期来看,新能源汽车的爆炸式增长、AIoT的成熟等因素进一步助推了对电子元器件的意外需求,预计2021年将继续演进。

在繁荣程度不断提高的背景下,晶圆厂和包装厂产能紧张,毛利率相对较低的订单被“挤出”,进一步加深了“缺货潮”。华润微的IDM生产模式类型备受青睐,能灵活把握生产节奏,保证供应安全。根据业内人士的意见,预计在疫情得到有效控制之前,电子行业的短缺和价格上涨趋势在2021年短期内难以扭转,半导体功率器件和无源元件等子行业预计将面临更严重的短缺。建议关注电力设备,华润微、新建宁、斯达半导体,MLCC会关注三环集团、奉化高新等上市公司。

此外,作为国内半导体投资风向标的国家集成电路产业基金(大型基金)和二期投资进展应继续关注。虽然大基金在2020年减持了二级市场几家领先的芯片上市公司,但围绕关键设备和材料进行了精准投资,以增强产业链供应链的独立可控性。银河证券建议关注国内领先的半导体设备公司北华创和中威公司、国内领先的半导体材料领域抛光液公司安吉科技、大型硅片制造商上海硅业。

(作者:刘灿邦,叶,毛可辛,,李英权,,阮润生)

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